Berikut ini rincian konsepnya:
Apa itu:
* mitigasi risiko: Potongan rambut adalah buffer terhadap potensi kerugian akibat fluktuasi nilai pasar jaminan.
* Diskon pada nilai jaminan: Pemberi pinjaman tidak meminjamkan nilai pasar penuh dari agunan. Sebaliknya, mereka meminjamkan persentase yang lebih rendah dari nilai pasar aset. Perbedaannya adalah potongan rambut.
* margin keselamatan: Potongan rambut menyediakan bantal untuk menyerap potensi kerugian jika peminjam default dan pemberi pinjaman perlu menjual jaminan untuk memulihkan pinjaman.
* diterapkan pada berbagai transaksi: Potongan rambut biasa digunakan dalam:
* Perjanjian Pembelian Kembali (Repo): Satu pihak menjual aset ke yang lain dengan perjanjian untuk membeli kembali di kemudian hari dan harga yang sedikit lebih tinggi.
* pinjaman sekuritas: Satu pihak meminjamkan sekuritas ke yang lain, biasanya dengan imbalan jaminan.
* Operasi Pinjaman Bank Sentral: Bank sentral menggunakan potongan rambut saat meminjamkan ke bank komersial, menerima aset sebagai jaminan.
* Pinjaman Margin: Meminjam dana dari broker untuk membeli sekuritas, menggunakan sekuritas tersebut sebagai jaminan.
Mengapa potongan rambut digunakan?
* Lindungi pemberi pinjaman: Alasan utamanya adalah untuk melindungi pemberi pinjaman (mis., Bank, broker-dealer, bank sentral) dari kerugian jika peminjam default dan nilai agunan telah menurun.
* akun untuk volatilitas: Potongan rambut mencerminkan volatilitas dan likuiditas aset yang mendasarinya. Aset dengan volatilitas yang lebih tinggi dan likuiditas yang lebih rendah biasanya memiliki potongan rambut yang lebih besar.
* akun untuk risiko kredit: Sementara aset digunakan sebagai jaminan, masih ada risiko kredit bahwa penerbit aset itu akan default. Potongan rambut yang lebih tinggi diterapkan pada aset risiko yang lebih tinggi.
* insentif untuk jaminan aman: Mereka mendorong peminjam untuk menjanjikan aset berkualitas lebih tinggi, kurang stabil sebagai jaminan.
* Promosikan stabilitas keuangan: Dengan mengurangi risiko dalam transaksi keuangan, potongan rambut berkontribusi pada stabilitas keseluruhan sistem keuangan.
Bagaimana potongan rambut ditentukan?
Ukuran potongan rambut tergantung pada beberapa faktor, termasuk:
* Jenis aset: Kelas aset yang berbeda memiliki tingkat potongan rambut yang berbeda. Obligasi pemerintah biasanya memiliki potongan rambut yang lebih rendah daripada obligasi korporasi, yang pada gilirannya memiliki potongan rambut yang lebih rendah daripada ekuitas.
* Peringkat Kredit: Peringkat kredit penerbit aset adalah faktor kunci. Aset berperingkat rendah akan memiliki potongan rambut yang lebih tinggi.
* Maturity: Aset tanggal yang lebih lama umumnya memiliki potongan rambut yang lebih tinggi daripada aset yang lebih pendek karena horizon waktu yang lebih lama untuk fluktuasi nilai potensial.
* Volatilitas: Aset yang lebih mudah menguap membutuhkan potongan rambut yang lebih besar.
* Likuiditas: Aset yang lebih sedikit akan memiliki potongan rambut yang lebih tinggi, karena mungkin lebih sulit dijual dengan cepat dengan harga yang wajar.
* Kondisi pasar: Selama periode stres pasar, potongan rambut dapat ditingkatkan untuk mencerminkan ketidakpastian dan volatilitas yang meningkat.
* Risiko Counterparty: Kelayakan kredit peminjam juga memengaruhi potongan rambut.
Contoh:
Misalkan bank meminjamkan ke dana lindung nilai melalui perjanjian pembelian kembali dan menerima obligasi perusahaan dengan nilai pasar $ 100 juta sebagai jaminan. Bank menerapkan potongan rambut 5%. Ini berarti:
* Bank akan meminjamkan dana lindung nilai hanya $ 95 juta (100 juta - 5 juta).
* Perbedaan $ 5 juta adalah potongan rambut.
* Jika default dana lindung nilai dan obligasi korporasi perlu dijual, bank memiliki buffer $ 5 juta untuk menyerap potensi kerugian jika obligasi mengalami penurunan nilainya.
Dampak:
* Biaya pinjaman: Potongan rambut yang lebih tinggi secara efektif meningkatkan biaya pinjaman, karena peminjam perlu berjanji lebih banyak jaminan untuk menerima jumlah dana yang sama.
* Likuiditas: Potongan rambut dapat memengaruhi likuiditas, terutama selama periode stres ketika pemberi pinjaman dapat meningkatkan potongan rambut, membuatnya lebih sulit bagi peminjam untuk mendapatkan dana.
* Stabilitas keuangan: Potongan rambut dapat berkontribusi pada stabilitas keuangan dengan mengurangi risiko, tetapi penyesuaian potongan rambut yang berlebihan atau prokiklik (mis., Peningkatan selama penurunan) dapat memperburuk volatilitas pasar.
Ringkasan:
Penyesuaian potongan rambut prudensial adalah alat manajemen risiko yang penting dalam transaksi keuangan, bertindak sebagai jaring pengaman terhadap potensi kerugian karena fluktuasi nilai aset. Ini adalah diskon yang diterapkan pada nilai pasar agunan, melindungi pemberi pinjaman dan mempromosikan stabilitas keuangan. Ukuran potongan rambut tergantung pada berbagai faktor, termasuk jenis aset, peringkat kredit, volatilitas, dan kondisi pasar.