개념의 분석은 다음과 같습니다.
뭐야 :
* 위험 완화 : 이발은 담보의 시장 가치의 변동으로 인한 잠재적 손실에 대한 버퍼입니다.
* 담보 할인 : 대출 기관은 담보의 전체 시장 가치를 빌려주지 않습니다. 대신, 그들은 자산의 시장 가치보다 낮은 비율을 빌려줍니다. 차이점은 이발입니다.
* 안전 마진 : 이발은 차용자 불이행과 대출 기관이 대출을 회수하기 위해 담보를 판매 해야하는 경우 잠재적 손실을 흡수하는 쿠션을 제공합니다.
* 다양한 거래에 적용 : 이발은 일반적으로 다음과 같이 사용됩니다.
* 재구매 계약 (Repos) : 한 당사자는 자산을 다른 자산에게 판매하여 나중에 재구매하기위한 계약과 약간 더 높은 가격입니다.
* 증권 대출 : 한 당사자는 일반적으로 담보 대가로 다른 사람에게 유가 증권을 빌려줍니다.
* 중앙 은행 대출 운영 : 중앙 은행은 상업 은행에 대출 할 때 이발을 사용하여 자산을 담보로 수락합니다.
* 마진 대출 : 유가 증권을 담보로 사용하여 중개인으로부터 유가 증권을 구매하기 위해 자금을 빌려줍니다.
이발을 사용하는 이유는 무엇입니까?
* 대출 기관 보호 : 주된 이유는 차용자 불이행과 담보의 가치가 감소한 경우 대출 기관 (예 :은행, 중개인, 중앙 은행)을 손실로부터 보호하는 것입니다.
* 변동성에 대한 설명 : 이발은 기본 자산의 변동성과 유동성을 반영합니다. 변동성이 높고 유동성이 낮은 자산은 일반적으로 더 큰 이발이 있습니다.
* 신용 위험에 대한 계정 : 자산은 담보로 사용되지만 해당 자산의 발행자가 채무 불이행 할 신용 위험이 여전히 남아 있습니다. 더 높은 이발은 더 높은 위험 자산에 적용됩니다.
* 안전한 담보 인센티브 : 그들은 차용인이 담보로 고품질의 덜 변동성이 낮은 자산을 약속하도록 장려합니다.
* 재무 안정성 홍보 : 금융 거래의 위험을 줄임으로써 이발은 금융 시스템의 전반적인 안정성에 기여합니다.
이발은 어떻게 결정됩니까?
이발의 크기는 다음을 포함한 여러 요인에 따라 다릅니다.
* 자산 유형 : 자산 클래스마다 이발 속도가 다릅니다. 정부 채권은 일반적으로 기업 채권보다 이발이 낮으며, 이는 주식보다 이발이 낮습니다.
* 신용 등급 : 자산 발급자의 신용 등급이 핵심 요소입니다. 저급 자산은 이발이 더 높습니다.
* 성숙 : 장기간 자산은 일반적으로 잠재적 가치 변동의 시간이 길기 때문에 일반적으로 짧은 날짜 자산보다 이발이 더 높습니다.
* 변동성 : 더 휘발성 자산에는 더 큰 이발이 필요합니다.
* 유동성 : 액체 자산은 적은 액체 자산이 더 높은 이발을 가질 것입니다. 왜냐하면 공정한 가격으로 신속하게 판매하기가 더 어려울 수 있기 때문입니다.
* 시장 조건 : 시장 스트레스 기간 동안, 불확실성과 변동성이 높아지기 위해 이발이 증가 할 수 있습니다.
* 상대방 위험 : 차용자의 신용도는 또한 이발에 영향을 미칩니다.
예 :
은행이 재구매 계약을 통해 헤지 펀드에 대출을하고 있다고 가정하고 담보로 1 억 달러의 시장 가치를 가진 회사 채권을 수락한다고 가정합니다. 은행은 5% 이발을 적용합니다. 이것은 다음을 의미합니다.
* 은행은 헤지 펀드에 9 천 5 백만 달러 (1 억 ~ 5 백만) 만 빌려줄 것입니다.
* 5 백만 달러의 차이는 이발입니다.
* 헤지 펀드 기본값과 회사 채권을 판매 해야하는 경우, 은행은 채권이 가치가 감소하면 잠재적 손실을 흡수하기 위해 5 백만 달러의 완충액을 가지고 있습니다.
충격 :
* 차입 비용 : 차용인은 동일한 금액의 자금을 받기 위해 더 많은 담보를 약속해야하므로 이발이 더 높은 이발 비용을 효과적으로 증가시킵니다.
* 유동성 : 이발은 특히 대출 기관이 이발을 증가시킬 수있는 스트레스 기간 동안 유동성에 영향을 줄 수있어 차용자가 자금을 얻기가 더 어려워집니다.
* 재무 안정성 : 이발은 위험을 완화함으로써 재무 안정성에 기여할 수 있지만, 과도한 또는 고양이 이발 조정 (즉, 침체기 동안 증가)은 시장 변동성을 악화시킬 수 있습니다.
요약 :
Prudential Haircut 조정은 금융 거래에서 중요한 위험 관리 도구로 자산 가치 변동으로 인한 잠재적 손실에 대한 안전망 역할을합니다. 그것은 담보의 시장 가치에 적용되어 대출 기관을 보호하고 재무 안정성을 증진시키는 할인입니다. 이발의 크기는 자산 유형, 신용 등급, 변동성 및 시장 조건을 포함한 다양한 요인에 따라 다릅니다.