Hier ist eine Aufschlüsselung des Konzepts:
Was es ist:
* Risikominderung: Ein Haarschnitt ist ein Puffer gegen mögliche Verluste aufgrund von Schwankungen des Marktwerts der Sicherheiten.
* Rabatt auf den Kollateralwert: Der Kreditgeber verleiht nicht den vollen Marktwert der Sicherheiten. Stattdessen verleihen sie einen Prozentsatz, der niedriger ist als der Marktwert des Vermögenswerts. Der Unterschied ist der Haarschnitt.
* Sicherheitsrand: Der Haarschnitt bietet ein Kissen, um potenzielle Verluste zu absorbieren, wenn der Kreditnehmer ausfällt und der Kreditgeber die Sicherheiten verkaufen muss, um das Darlehen zurückzufordern.
* auf verschiedene Transaktionen angewendet: Haarschnitte werden üblicherweise verwendet in:
* Rückkaufvereinbarungen (Repos): Eine Partei verkauft ein Vermögenswert an eine andere mit einer Vereinbarung, ihn zu einem späteren Zeitpunkt und einem etwas höheren Preis zurückzukaufen.
* Wertpapierkredite: Eine Partei verleiht einer anderen Wertpapiere der anderen, typischerweise im Austausch gegen Sicherheiten.
* Kreditvergabe in der Zentralbank: Zentralbanken verwenden Haarschnitte, wenn sie an Geschäftsbanken Kredite vergeben und Vermögenswerte als Sicherheiten annehmen.
* Margin Lending: Ausleihen von Fonds von einem Broker zum Kauf von Wertpapieren unter Verwendung dieser Wertpapiere als Sicherheiten.
Warum werden Haarschnitte verwendet?
* den Kreditgeber schützen: Der Hauptgrund ist, den Kreditgeber (z. B. Bank, Broker-Dealer, Zentralbank) vor Verlusten zu schützen, wenn der Darlehensnehmer ausfällt und der Wert der Sicherheiten zurückgegangen ist.
* Konto für Volatilität: Haarschnitte spiegeln die Volatilität und Liquidität des zugrunde liegenden Vermögenswerts wider. Vermögenswerte mit höherer Volatilität und niedrigerer Liquidität haben in der Regel größere Haarschnitte.
* Konto für das Kreditrisiko: Während das Vermögenswert als Sicherheiten verwendet wird, besteht immer noch das Kreditrisiko, dass der Emittent dieses Vermögenswerts in Verzug gerät. Höhere Haarschnitte werden auf ein höheres Risiko angewendet.
* Anreiz für sichere Sicherheiten: Sie ermutigen die Kreditnehmer, höhere Qualität und weniger flüchtige Vermögenswerte als Sicherheiten zu verpflichten.
* finanzielle Stabilität fördern: Durch die Reduzierung des Risikos bei Finanztransaktionen tragen Haarschnitte zur allgemeinen Stabilität des Finanzsystems bei.
Wie werden Haarschnitte bestimmt?
Die Größe des Haarschnitts hängt von mehreren Faktoren ab, darunter:
* Asset -Typ: Unterschiedliche Anlageklassen haben unterschiedliche Haarschnittraten. Staatsanleihen haben in der Regel niedrigere Haarschnitte als Unternehmensanleihen, die wiederum niedrigere Haarschnitte als Aktien haben.
* Kreditrating: Das Kreditrating des Emittenten des Vermögenswerts ist ein Schlüsselfaktor. Vermögenswerte niedrigere Bewertungen haben höhere Haarschnitte.
* Reife: Langzeitige Vermögenswerte haben im Allgemeinen höhere Haarschnitte als kürzere Vermögenswerte aufgrund des längeren Zeithorizonts für potenzielle Wertschwankungen.
* Volatilität: Weitere volatile Vermögenswerte erfordern größere Haarschnitte.
* Liquidität: Weniger liquide Vermögenswerte haben höhere Haarschnitte, da es möglicherweise schwieriger zu einem fairen Preis zu verkaufen ist.
* Marktbedingungen: In Zeiten des Marktstress können Haarschnitte erhöht werden, um eine erhöhte Unsicherheit und Volatilität widerzuspiegeln.
* Gegenparteirisiko: Die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers beeinflusst auch den Haarschnitt.
Beispiel:
Angenommen, eine Bank kostet einen Hedgefonds über einen Rückkaufvertrag und akzeptiert Unternehmensanleihen mit einem Marktwert von 100 Millionen US -Dollar als Sicherheiten. Die Bank wendet einen Haarschnitt von 5% an. Das heisst:
* Die Bank wird den Hedgefonds nur 95 Millionen US -Dollar (100 Millionen - 5 Millionen) leihen.
* Der Unterschied von 5 Millionen US -Dollar ist der Haarschnitt.
* Wenn der Hedgefondsausfall und die Unternehmensanleihen verkauft werden müssen, verfügt die Bank über einen Puffer von 5 Mio. USD, um potenzielle Verluste zu absorbieren, wenn die Anleihen gesenkt haben.
Auswirkung:
* Kreditkosten: Höhere Haarschnitte erhöhen die Kreditkosten effektiv, da Kreditnehmer mehr Sicherheiten verpflichten müssen, den gleichen Finanzierungsbetrag zu erhalten.
* Liquidität: Haarschnitte können sich auf die Liquidität auswirken, insbesondere in Stresszeiten, wenn die Kreditgeber die Haarschnitte erhöhen können, was es den Kreditnehmern schwieriger macht, Finanzmittel zu erhalten.
* Finanzielle Stabilität: Haarschnitte können zu einer finanziellen Stabilität beitragen, indem sie das Risiko mildern, aber übermäßige oder prozyklische Haarschnittanpassungen (d. H. In Abschwüngen) können die Marktvolatilität verschärfen.
Zusammenfassend:
Eine aufsichtsrechtliche Anpassung des Haarschnitts ist ein entscheidendes Risikomanagement -Instrument für Finanztransaktionen, das als Sicherheitsnetz gegen potenzielle Verluste aufgrund von Schwankungen des Vermögenswerts fungiert. Es ist ein Rabatt, der für den Marktwert von Sicherheiten, Schutz der Kreditgeber und die Förderung der finanziellen Stabilität angewendet wird. Die Größe des Haarschnitts hängt von einer Vielzahl von Faktoren ab, einschließlich Vermögenstyp, Kreditrating, Volatilität und Marktbedingungen.